宏觀看鋼市：本周鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)震蕩尋底
經(jīng)過(guò)一個(gè)多月時(shí)間的大幅度下跌調(diào)整之后，上周鋼市出現(xiàn)了久違的止跌回暖態(tài)勢(shì)。接近月底，期貨、股市有小幅拉漲，鋼坯價(jià)格止跌回升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼市也止跌企穩(wěn)，市場(chǎng)維持盤(pán)整態(tài)勢(shì)。本周總體上來(lái)看，筆者認(rèn)為部分前期跌幅較大的品種價(jià)格波動(dòng)或?qū)②呌跍睾?，然近期市?chǎng)仍將繼續(xù)維持疲淡走勢(shì)?，F(xiàn)具體分析如下：
從國(guó)際方面分析，10月份以來(lái)，全球出現(xiàn)“過(guò)山車(chē)”式的行情，波動(dòng)性加劇、恐慌心理未減，宏觀面消息時(shí)好時(shí)壞。前期歐元區(qū)深受債務(wù)危機(jī)拖累，內(nèi)部分歧不斷，銀行信貸緊縮。近日，歐元區(qū)首腦在經(jīng)過(guò)近8個(gè)小時(shí)的馬拉松談判后，終于就希臘債務(wù)減記、擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)、銀行注資以及加強(qiáng)金融監(jiān)管一攬子方案達(dá)成一致。歐洲債務(wù)危機(jī)解決方案出臺(tái)，一時(shí)間歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的大幅下降，一定程度上提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒極度上揚(yáng)?？傮w來(lái)說(shuō)，歐洲債務(wù)危機(jī)解決方案的出臺(tái)在短期穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，短期內(nèi)市場(chǎng)或在歐洲利好消息刺激下或?qū)⒊霈F(xiàn)短暫反彈走勢(shì)。
但長(zhǎng)期來(lái)看，歐洲主權(quán)國(guó)家債務(wù)仍然會(huì)不斷暴露出其他問(wèn)題。另外，歐元區(qū)制造業(yè)指數(shù)不振，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，上述因素都將在此后指引后期走勢(shì)。展望后市，本周市場(chǎng)或?qū)⒁驓W債解決方案的出臺(tái)出現(xiàn)短暫反彈，但長(zhǎng)期看，我們對(duì)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的負(fù)面影響依舊要保持高度警惕。
在國(guó)內(nèi)方面，在溫總理28日講話的前前后后，宏觀政策面似乎在傳遞出一些微妙的信號(hào)。例如中國(guó)匯金入市，1.97億購(gòu)入工、農(nóng)、中、建四行股票;批準(zhǔn)上海、江蘇、廣東、深圳四地發(fā)行地方債;國(guó)家財(cái)政部、國(guó)務(wù)院決定對(duì)小微型企業(yè)借款合同免征印花稅，并擬對(duì)上海進(jìn)行增值稅改革試點(diǎn)……由此可見(jiàn)，在一度收緊的調(diào)控背景下，近日也出臺(tái)一些定點(diǎn)定向的寬松和支持性政策，結(jié)合溫總理的重要講話，我們或許可以說(shuō)，鋼材市場(chǎng)所賴(lài)以生存的宏觀政策環(huán)境似乎已感受到一點(diǎn)悄然回暖的味道。
我們將目光拉回鋼材行業(yè)，原材料市場(chǎng)上，由于10月份原材料市場(chǎng)跌聲四起，前期礦價(jià)暴跌運(yùn)費(fèi)暴漲，雖然在一定程度上拉高了鐵礦石指數(shù)價(jià)格，但是鐵礦石成本重心依然在不斷下移。其中外礦期貨下跌幅度較大，內(nèi)礦相對(duì)較小。礦價(jià)預(yù)計(jì)后期或會(huì)繼續(xù)下滑，但已離底部不遠(yuǎn)。但由于上周期貨、現(xiàn)貨鋼坯等出現(xiàn)一定程度的反彈，有止跌趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，廢鋼以及焦炭跌勢(shì)逐漸放緩。從鋼材品種來(lái)看，部分品種價(jià)格表現(xiàn)差異化明顯，建材前期部分超跌地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)明顯回升，熱卷市場(chǎng)價(jià)格小幅回暖，冷卷市場(chǎng)觀望心理甚濃，局部地區(qū)出現(xiàn)區(qū)域價(jià)格小幅反彈。庫(kù)存方面，10月份資金偏緊，年底更為嚴(yán)重，鋼價(jià)調(diào)整，“死水庫(kù)存”下降。鋼廠方面，近期雖然部分鋼廠已開(kāi)始檢修，但由于檢修影響產(chǎn)量不大，對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)有限，且鋼廠庫(kù)存量目前仍呈現(xiàn)了小幅上升態(tài)勢(shì)。
綜合國(guó)際國(guó)內(nèi)各方面因素來(lái)看，雖然上周部分超跌品種有一定的反彈，但價(jià)格波動(dòng)方面或?qū)?huì)趨于緩和，而近期部分鋼廠將出臺(tái)新的調(diào)價(jià)政策，主要應(yīng)以下調(diào)為主，因此，筆者預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)震蕩尋底或筑底的可能性較大。
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